竞相上市与寂寞退场并现，保障中介行业含金量若干

　　保障中介机构手回集团三次向港交所递表后近日终于顺利上市，引起阛阓对保障中介阛阓的存眷。据中国证券报记者梳理，收尾当今，还有应付健康集团、白鸽在线、青民数科、恒光控股等保障中介机构寻求上市。

　　从通盘这个词行业来看，一边是“上市热”，另一边是机构数目捏续减少，行业发展出现显著分化。业内东谈主士合计，在监管部门捏续轨范、阛阓竞争压力加大的配景下，保障中介行业正处于转型期间，部分中小机构面对较大生涯压力。当年，保障中介机构需要通过做事升级、本事赋能、生态协同等容貌，变成各异化竞争上风。

　　● 本报记者 陈露

　　保障中介机构寻求上市

　　手回集团于5月30日在港交所主板上市。收尾当日收盘，公司股价跌破刊行价，报6.61港元/股，较刊行价8.08港元/股下落超18%。收尾6月16日收盘，手回集团报5.33港元/股，较刊行价下落超34%。

　　公开尊府泄露，手回集团是一家东谈主身险中介做事提供商，死力于于通过数字化东谈主身险交游及做事平台，在线为客户提供保障做事搞定决策。该公司向与其互助的保障公司提供保障交游做事，收入主要来自卫险公司通过其向保障客户顺利分销保障居品而支付的佣金。该公司主要通过小雨伞、咔嚓保、牛保100三个分销渠谈分销东谈主身险居品。2022年至2024年，手回集团分裂结束生意收入8.06亿元、16.34亿元、13.87亿元，分裂完刚直利润1.31亿元、-3.56亿元、-1.36亿元。

　　值得扎眼的是，手回集团分裂于2024年1月、2024年7月、2025年3月向港交所递交上市肯求。其在第三次递交上市肯求后终于顺利上市。

　　除了手回集团在港交所上市除外，另一家保障中介机构元保集团本年4月在纳斯达克证券交游所上市。该公司是互联网保障科技平台企业，领有寰宇性的保障经纪执照和保障代理执照。2025年一季度，元保集团结束生意收入9.70亿元，同比增长43.8%，完刚直利润2.95亿元，同比增长122.1%。

　　近几年，保障中介机构纷纷寻求上市。据中国证券报记者统计，当今还有应付健康集团、白鸽在线拟赴港上市，恒光控股、青民数科等拟赴好意思上市。众淼控股、有家保障、致保科技、泛华、慧择、车车科技等保障中介机构已上市。

　　保障中介机构为何纷纷寻求上市？对外经贸大学翻新与风险不休有计划中心副主任龙格合计，缓解本钱退出压力或是部分保障中介机构急于上市的进军原因之一。“2015年前后，不少保障中介机组成立，这些机构在发展经由中引入了外部投资东谈主，投资期限一般是5-7年，部分公司与投资者缔结了对赌公约，使得保障中介机构上市程度连年来开动加快。”龙格说。

　　比如，手回集团招股阐扬书泄露，2015年至2024年，公司进行了天神轮、A轮、B轮、C轮等多轮融资，引入极地信天、红杉信德、治国安民、珠海麒斐、珠海君晨等多名投资者。左证招股阐扬书，A、B及C系列投资者享有的撤资权，自向港交所初度提交上市肯求之日起暂停，直到2025年9月30日或初度提交后满18个月，若上市肯求遭惊怖、拒却或反璧，则撤资权将自动归附，投资者可左证其条件掌握撤资权。

　　机构数目捏续减少

　　当下，保障中介机构出现分化，一边是积极寻求IPO，另一边则是纷纷退出阛阓。

　　金融监管总局泄露的数据泄露，收尾2024年12月末，寰宇共有2539家保障中介机构，较2023年末减少27家。2025年以来，据记者统计，已有超20家保障中介机构刊出。

　　与此同期，保障中介股权交游阛阓较为冷清，不少保障中介机构股权正在被转让，与往年比拟，转让价钱举座有所下降，但仍面对无东谈主问津、流拍等情况。从事保障中介执照转让业务的张先生向记者先容：“寰宇性保障中介执照一般在千万元以上，区域性保障中介执照价钱较低，100万-500万元就能拿下，具体需要左证公司天禀、狡计功绩等来细则。但举座来看，保障中介执照的转让价钱多量较前几年有所下降。”

　　业内东谈主士合计，在监管部门捏续轨范、阛阓竞争压力加大的配景下，保障中介行业正处于转型期间，“马太效应”较为权贵，阛阓靠拢度补助，部分中小机构面对较大生涯压力。

　　爱收牌（上海）商务接头做事有限公司运营总监郭银龙默示，面前，监管加快“清虚提质”，部分“三无”保障中介机构出局，行业“马太效应”显著，头部机构阛阓份额进一步增多，部分保障中介机构难以盈利。“有些保障中介机构过于依赖销售端，短期营收留易受到计谋、阛阓竞争等要素影响。在热烈的阛阓竞争下，头部机构不错凭借本人品牌和资源上风，通过捏续参加赢得更多阛阓份额，而部分中小机构竞争力不及，获客成本高潮，面对较大生涯压力。”郭银龙说。

　　在业内东谈主士看来，报行合一计谋压缩了佣金空间，这使得以佣金为主要收入开首的保障中介机构面对较大盈利压力。比如，手回集团招股阐扬书泄露，公司耐久寿险居品的平均首年佣金率由2023年的31.7%降至2024年的21.5%。2024年，公司耐久寿险居品的收入下降，部分原因是保障公司就分销耐久寿险居品提供的佣金率下降。手回集团默示，左证弗若斯特沙利文的尊府，报行合一计谋导致银行保障渠谈及保障中介机构的佣金率多量下降。

　　应补助专科做事智力

　　业内东谈主士合计，跟着监管计谋持续完善、破坏者需求升级、数字化转型发展，保障中介行业面对的挑战与机遇并存，传统的纰漏式狡计发展风光难以为继。保障中介机构需要持续转型发展，通过做事升级、本事赋能、生态协同等容貌，探索高质地发展新旅途。

　　“报行合一计谋扩充以来，保障中介行业发展面对较大挑战，大型保障中介机构转型和部分中小保障中介机构退出是阛阓高质地发展的必经阶段。”北京工商大学中国保障有计划院副布告长宋占军默示，算作聚积保障公司和保障破坏者的桥梁，保障中介机构的价值永恒存在。保障中介机构应捏续补助保障销售智力，通过提供保单不休、医养做事等，增强破坏者和保障公司的黏性。

　　郭银龙合计，保障中介机构应补助本人耐久做事智力。比如，深入做事场景，拓展理赔端做事外延，提供陪诊等做事，补助客户体验；强化团队专科智力，补助空洞做事水平，增强客户黏性；与健康不休机构、养老做事机构、汽车做事商等互助，整结伙源与本事上风，为客户提供更全面的保障做事。

　　内行默示，保障中介机构应深耕细分客户群，提供各异化做事。龙格合计，保障中介机构不应一味追求限制延伸，而是应该明确本人定位，通过缜密化运营和专科化做事，结束各异化发展。比如，深耕细分阛阓，针对特定群体提供专属保障决策，针对某一险种变成特点做事智力；深耕细分区域，为某一地区提供腹地化做事，与寰宇性机构变成错位竞争。

　　此外，业内东谈主士合计，在面前科技马上发展的配景下，保障中介机构也需要借助科技赋能本人业务，结束数字化转型，从而提高成果，裁减成本，补助客户体验。

　　记者扎眼到，不少已上市或拟上市的保障中介机构强调本人的科技属性。郭银龙默示，这部分保障中介机构或者迅速崛起并吸援用户存眷，主如果因为它们滚动了保障销售容貌，在互联网迅速发延期间把保障销售从线下转到线上，让保障销售更容易被群众了解、选用。

　　不外，佣金还是保障中介机构的主要收入开首。业内东谈主士合计，关于保障中介机构而言，上市并非尽头，当年还需要通过缜密化运营和专科化做事，构建本人“护城河”，从而赢得阛阓和投资者招供。

　　郭银龙默示，不少保障公司搭建了线上销售平台，径直向客户销售保障居品；监管层对保障中介行业捏续进行轨范，当年保障中介机构获客成本或增多。从长期来看，已上市或拟上市的保障中介机构除了需要持续强化本人销售上风，还需要变成缜密化、专科化狡计风光，捏续补助耐久做事智力、团队素质、科技参加等，在居品销售、耐久做事、本事赋能等方面确切建立起“护城河”。

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牵扯剪辑：尉旖涵